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　　凯发k8天生赢家◈★ღ，凯发k8·[中国]官方网站◈★ღ！聚乙烯◈★ღ，凯发官网入口首页AG凯发k8真人娱乐◈★ღ，凯发k8天生赢家一触即发◈★ღ，10月21号01合约跌48◈★ღ，报2386◈★ღ，现货跌43◈★ღ，基差+6◈★ღ。供应端有新增检修装置◈★ღ，开工高位回落◈★ღ，短期开工仍将维持相对高位◈★ღ。原料煤炭走弱◈★ღ，甲醇现货持续走弱凯发k8一触即发◈★ღ，企业利润回落◈★ღ。需求端烯烃负荷小幅抬升◈★ღ，传统需求开工涨跌互现◈★ღ，整体需求维稳为主◈★ღ。库存方面◈★ღ，在国内高供应以及进口到港回升下港口库存再度走高◈★ღ，同比处于高位◈★ღ，对于港口基差压制较为明显◈★ღ。总体来看◈★ღ，当前供强需弱的格局未改◈★ღ，但随着利空的逐步兑现◈★ღ，后续更应关注潜在的利多影响◈★ღ，当前位置甲醇预计下跌空间已相对有限◈★ღ，建议逢低关注多配机会◈★ღ。月间价差关注正套拐点◈★ღ。

　　10月21号01合约跌6◈★ღ，报1829◈★ღ，现货跌10◈★ღ，基差-49◈★ღ。企业开工高位回落但整体仍处于高位◈★ღ，受现货企稳回升影响◈★ღ，利润低位走高◈★ღ，但固定床仍处于亏损◈★ღ。需求端复合肥集中走货◈★ღ，成品库存加速去化◈★ღ，企业开工仍在季节性回落◈★ღ。三聚氰胺开工开工快速回落◈★ღ。总体来看◈★ღ，尿素需求仍以回落为主◈★ღ，后续需求仍主要关注淡储肥节奏◈★ღ，出口近期虽有消息扰动但短期放开出口的可能性仍较低◈★ღ，内外价差在扩大◈★ღ，理论出口利润在走高◈★ღ。总体来看◈★ღ，当前价格跟随宏观情绪波动率明显增大◈★ღ，单边参与难度加大◈★ღ，单边建议观望为主◈★ღ。月间价差受前期现货大幅走弱影响已回落同期低位水平◈★ღ，若后续出现供应端的意外停车或需求好转阿法兔宝官方网站◈★ღ，月差有望出现走强凯发k8一触即发◈★ღ，关注后续现货企稳之后的正套机会◈★ღ，当前库存高位下整体表现偏弱◈★ღ。

　　PVC综合开工79.03%◈★ღ，环比+0.69%◈★ღ，其中电石法开工79.24%◈★ღ，环比+0.69%◈★ღ，乙烯法开工78.44%◈★ღ，环比+0.81%◈★ღ，月下电石法及乙烯法均有计划检修◈★ღ，负荷有下行空间◈★ღ。厂库39万吨◈★ღ，环比+1.24万吨◈★ღ，社库48.41万吨◈★ღ，环比+0万吨◈★ღ。成本端◈★ღ，电石开工较前期有所提升◈★ღ，下游电石法装置检修兑现◈★ღ，电石价格承压下行◈★ღ，叠加烧碱持续涨价◈★ღ，边际成本小幅下行至5600◈★ღ，成本支撑趋弱◈★ღ。出口方面◈★ღ，接单小幅好转◈★ღ，但增量有限◈★ღ。基本面看◈★ღ，近期成本支撑减弱◈★ღ，供应依旧偏高◈★ღ，后续检修偏少◈★ღ。宏观方面◈★ღ，地产仍然以消化存量◈★ღ，限制增量为主◈★ღ，政策端不及预期◈★ღ，黑色大幅下跌◈★ღ，PVC01合约单边估值中性偏高◈★ღ，淡季合约◈★ღ，建议逢高空配◈★ღ，谨慎操作◈★ღ。

　　苯乙烯华东港口库存3.47万吨◈★ღ，环比-0.69万吨◈★ღ，纯苯港口库存11万吨◈★ღ，环比+3.7万吨◈★ღ。苯乙烯负荷67.70%凯发k8一触即发◈★ღ，环比-2.67%◈★ღ，石油苯负荷76.55%◈★ღ，环比-3.99%◈★ღ。近期炼厂检修兑现◈★ღ，纯苯负荷大幅回落◈★ღ，预计苯乙烯负荷仍有下行空间阿法兔宝官方网站◈★ღ。进口方面◈★ღ，美韩物流窗口持续关闭凯发k8一触即发◈★ღ，国内仍有进口压力◈★ღ，但近期国内价格下跌◈★ღ，进口窗口关闭◈★ღ。国内纯苯下游◈★ღ，酚酮◈★ღ、己内酰胺及苯胺负荷均有不同程度下行◈★ღ，纯苯需求有所降低◈★ღ。基本面看◈★ღ，近期纯苯国内负荷下行◈★ღ，供需双减◈★ღ，国内进口窗口关闭◈★ღ，对价格有所支撑◈★ღ。而苯乙烯自身产业链较为健康◈★ღ，港口库存维持低位◈★ღ，但10-11月有大装置检修预期◈★ღ，产业库存压力不大◈★ღ，下游利润良好◈★ღ，负荷小幅提升◈★ღ。近期华东装置检修兑现◈★ღ，港口反套补库积极◈★ღ，带动基差小幅走强◈★ღ，单边建议不要追空◈★ღ，月间反套建议择机平仓◈★ღ。

　　聚乙烯◈★ღ，期货价格下跌◈★ღ，分析如下◈★ღ：宏观情绪偏多◈★ღ，但现实端需求端即将走出 “金九银十”旺季◈★ღ，现货价格无变动◈★ღ。成本端原油价格回落◈★ღ，PE估值向上空间有限◈★ღ。10月供应端存新增产能◈★ღ，天津中石化30万吨LLDPE已投产◈★ღ。上中游库存累库◈★ღ，对价格支撑松动◈★ღ；需求端农膜订单增速放缓◈★ღ，且远不及同期水平◈★ღ，房地产宏观预期转好◈★ღ，但现实端下游开工率回落◈★ღ，将其负反馈传递至价格中枢下移◈★ღ。PE期限转为水平◈★ღ，预计10月中长期聚乙烯价格将震荡偏弱◈★ღ。

　　基本面看主力合约收盘价8079元/吨◈★ღ，下跌63元/吨◈★ღ，现货8350元/吨◈★ღ，无变动0元/吨◈★ღ，基差271元/吨◈★ღ，走强63元/吨◈★ღ。上游开工77.76%◈★ღ，环比上涨1.20 %◈★ღ。周度库存方面◈★ღ，生产企业库存53.89万吨◈★ღ，环比去库1.36 万吨◈★ღ，贸易商库存4.54 万吨◈★ღ，环比去库0.16 万吨◈★ღ。下游平均开工率44.91%◈★ღ，环比上涨0.25 %◈★ღ。LL1-5价差88元/吨◈★ღ，环比缩小1元/吨◈★ღ。

　　聚丙烯◈★ღ，期货价格下跌◈★ღ，分析如下◈★ღ：宏观情绪偏多◈★ღ，但现实端需求端即将走出 “金九银十”旺季阿法兔宝官方网站◈★ღ，现货价格下跌◈★ღ，预计维持震荡◈★ღ；成本端原油价格回落◈★ღ，PP估值存向上空间有限◈★ღ。10月供应端存新增产能◈★ღ，天津中石化油制35万吨油制已投产◈★ღ。需求端下游开工率或将走出季节性旺季◈★ღ，伴随塑编订单回落◈★ღ，现实端下游开工率或将见顶◈★ღ，今年塑编◈★ღ、BOPP订单数量远不及往年同期◈★ღ。库存端检修集中回归导致生产企业库存去库受阻◈★ღ，贸易商低价出货意图明显◈★ღ。期限结构保持水平结构◈★ღ。预计10月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱◈★ღ。

　　基本面看主力合约收盘价7441元/吨◈★ღ，下跌74元/吨◈★ღ，现货7580元/吨◈★ღ，下跌20元/吨◈★ღ，基差139元/吨◈★ღ，走强54元/吨◈★ღ。上游开工77.97%◈★ღ，环比下降0.53%◈★ღ。周度库存方面◈★ღ，生产企业库存59.01万吨◈★ღ，环比去库5.91万吨◈★ღ，贸易商库存13.88 万吨◈★ღ，环比去库0.12万吨◈★ღ，港口库存6.43 万吨◈★ღ，环比去库0.22 万吨◈★ღ。下游平均开工率51.2%◈★ღ，环比无变动0%◈★ღ。LL-PP价差638元/吨◈★ღ，环比扩大11元/吨◈★ღ，建议跟踪投产进度◈★ღ，逢低做多◈★ღ。

　　PX01合约跌64元◈★ღ，报6998元◈★ღ，PX CFR持平◈★ღ，报848美元◈★ღ，按人民币中间价折算基差-60元（+35）◈★ღ，1-5价差-174元（+10）◈★ღ。PX负荷上看◈★ღ，中国负荷83.4%◈★ღ，亚洲负荷77%◈★ღ，本周大榭石化和福建联合石化停车检修中◈★ღ，九江石化短停重启◈★ღ；海外装置方面◈★ღ，中国台湾FCFC在10月初起检修至月底◈★ღ。PTA负荷80.4%◈★ღ，环比下降2.8%◈★ღ，装置方面主要是恒力惠州计划检修◈★ღ，独山能源周内负荷波动凯发k8一触即发◈★ღ。进口方面◈★ღ，10月中上旬韩国PX出口中国17.2万吨◈★ღ，同比下降5.7万吨◈★ღ。库存方面◈★ღ，8月底库存397万吨◈★ღ，小幅去库5万吨◈★ღ。估值成本方面◈★ღ，PXN为190美元（+1）◈★ღ，石脑油裂差123美元◈★ღ。PXN在经历前期大幅反弹后◈★ღ，近两周再度回调◈★ღ，主因MX及甲苯受裕龙投产影响且PX检修增加◈★ღ，估值下降◈★ღ。后续来看装置检修增加◈★ღ，供应压力下降◈★ღ，PTA检修计划相对较少◈★ღ，10月平衡改善◈★ღ，支撑PXN◈★ღ；最后因今年汽油表现较差◈★ღ，导致的前期芳烃调油溢价回吐基本已经结束◈★ღ，估值回到2022年前过剩阶段◈★ღ。目前整体上对二甲苯在短期内的估值有支撑◈★ღ，绝对价格跟随原油波动为主◈★ღ，短期建议观望◈★ღ。

　　PTA01合约跌30元◈★ღ，报4962元◈★ღ，华东现货跌25元◈★ღ，报4860元◈★ღ，基差-80元（-1）◈★ღ，1-5价差-74元（0）◈★ღ。PTA负荷80.4%◈★ღ，环比下降2.8%◈★ღ，装置方面主要是恒力惠州检修◈★ღ，独山能源周内负荷波动◈★ღ。下游负荷92.4%◈★ღ，环比上升0.2%◈★ღ，其中百宏35万吨甁片重启◈★ღ，三房巷30万吨甁片检修◈★ღ，后续四川聚兴计划重启凯发k8一触即发◈★ღ。终端加弹负荷持平至93%◈★ღ，织机负荷持平至83%◈★ღ。库存方面凯发k8一触即发◈★ღ，10月11日社会库存环比累库7.3万吨◈★ღ，到267.3万吨◈★ღ，港口累库较多◈★ღ。估值和成本方面◈★ღ，PTA现货加工费跌6元◈★ღ，至309元◈★ღ，盘面加工费上涨12元◈★ღ，至371元◈★ღ。前期PTA跟随原油及PXN下跌◈★ღ，自身加工费变动较小◈★ღ。后续来看◈★ღ，PTA自身基本面矛盾不大◈★ღ，10月因下游表现较好◈★ღ，预期全月小幅去库◈★ღ，对加工费有所支撑◈★ღ，成本端PX估值较低◈★ღ，且Q4亚洲供应有所减量◈★ღ，PXN下方空间有限◈★ღ，因此短期主要随原油震荡◈★ღ，中期等待原油地缘结束及PX后续检修变化◈★ღ，建议目前以观望为主◈★ღ。

　　EG01合约跌68元◈★ღ，报4581元◈★ღ，华东现货跌57元阿法兔宝官方网站◈★ღ，报4633元◈★ღ，基差46元（+4）阿法兔宝官方网站◈★ღ，1-5价差-41元（-6）◈★ღ。供给端◈★ღ，乙二醇负荷68.4%◈★ღ，环比上升0.8%◈★ღ，其中煤化工63.6%◈★ღ，乙烯制71.1%◈★ღ，方面◈★ღ，通辽金煤重启◈★ღ，阳煤重启后因故停车◈★ღ，建元重启出料中◈★ღ，后续多套装置提负重启◈★ღ，仅中昆计划检修◈★ღ，近期中化学新装置计划投产◈★ღ；油化工方面◈★ღ，福炼检修落地◈★ღ，吉林石化计划重启◈★ღ，11月后前期检修装置逐渐重启◈★ღ。海外方面◈★ღ，沙特jupc2#◈★ღ、yanpet1停车◈★ღ，拉比格炼化重启◈★ღ，美国南亚36万吨装置重启◈★ღ，伊朗装置重启推后◈★ღ。下游负荷92.4%◈★ღ，环比上升0.2%◈★ღ，其中百宏35万吨甁片重启◈★ღ，30万吨甁片检修◈★ღ，后续四川聚兴计划重启◈★ღ。终端加弹负荷持平至93%◈★ღ，织机负荷持平至83%◈★ღ。进口到港预报12.2万吨◈★ღ，环比上升4.4万吨◈★ღ，华东出港10月18-20日均1.04万吨◈★ღ，出库回暖◈★ღ，预期有累库压力◈★ღ。港口库存63.7万吨◈★ღ，累库9万吨◈★ღ。估值和成本上◈★ღ，外盘石脑油制利润为-129美元◈★ღ，国内乙烯制利润-419元凯发k8一触即发◈★ღ，煤制利润668元◈★ღ。成本端乙烯小幅下跌至835美元◈★ღ，榆林坑口烟煤末价格下跌到710元◈★ღ。前期供给提负弱于预期◈★ღ、宏观带动下游补库◈★ღ、伊朗预期共同推动EG大幅反弹◈★ღ，但近期地缘问题降温带动回调◈★ღ。后续来看◈★ღ，供给端和需求端的利好均已落地◈★ღ，10月下旬及之后的边际预期偏弱◈★ღ，且存在中化学投产和长停装置重启压力◈★ღ，海外供给也逐渐回归◈★ღ，估值较高◈★ღ，成本偏弱◈★ღ，易跌难涨◈★ღ，建议逢高空配◈★ღ，但谨防地缘的反复以及弱预期的落空◈★ღ，谨慎参与◈★ღ。